Герой Социалистического Труда, академик АН СССР, доктор химии, профессор, лауреат Сталинской премии
Родился в селе Павлово, ныне город Нижегородской области, в семье священника.
Родной племянник Фаворского Максима Андреевича.
Брат Фаворского Андрея Евграфовича.
Окончил физико-математический факультет Санкт-Петербургского университета (1882 г.).
В 1882 – 1885 годах – химик-лаборант 1-го Петербургского реального училища.
В 1885 – 1930 годах работал в Санкт-Петербургском/Ленинградском университете: лаборант, приват-доцент, профессор кафедры аналитической и технической химии, заведующий лабораторией качественного анализа и физической химии.
Одновременно преподавал в Михайловском артиллерийском училище, был заведующим кафедрой Артиллерийской академии, профессором кафедры органической химии Санкт-Петербургского технологического института (1897-1908) и на Высших женских курсах (1900-1919).
С 1919 года до конца жизни – научный руководитель отдела органической химии в Государственном НИИ прикладной химии в городе Ленинграде.
Заведующий кафедрой органической химии в Ленинградском химико-технологическом институте (1924-1934).
Организатор и директор (1934-1938) Института органической химии АН СССР.
В 1931 – 1941 годах – заведующий органическим отделением научно-исследовательского химического института Ленинградского государственного университета, а с 1938 года и до конца жизни – заведующий кафедрой высокомолекулярных соединений Ленинградского государственного университета.
Президент русского физико-химического общества им. Д.И. Менделеева.
Звание Героя Социалистического Труда присвоено 10 июня 1945 года – за выдающиеся заслуги в развитии отечественной химической науки и в деле подготовки научных кадров.
Магистр химии (1891). Доктор химии (1895). Профессор (1896). Член-корреспондент РАН (02.12.1922). Академик АН СССР (12.01.1929).
Почётный член Французского химического общества (1925). Почётный член Американского химического общества.
Лауреат Сталинской премии (1941) – за разработку промышленного метода синтеза изопренового каучука.
Лауреат премии им. А.М. Бутлерова Русского физико-химического общества (1929).
Жил в Ленинграде, похоронен на Волковском православном кладбище.
Награды: ордена Ленина (03.04.1944; 08.12.1944; 03.03.1945; 10.06.1945); Трудового Красного Знамени (25.02.1940).
Память: в городе Павлово его именем назван сквер, где ему установлен памятник.